每日機(jī)構(gòu)分析：3月17日
先鋒領(lǐng)航：歐央行政策立場(chǎng)轉(zhuǎn)鷹，維持2026年底前利率不變預(yù)測(cè)
美銀證券：新加坡緊縮周期審慎漸進(jìn)，預(yù)計(jì)4月與7月分步收緊貨幣政策
道明證券：澳儲(chǔ)行因通脹壓力加息，預(yù)計(jì)5月或進(jìn)一步收緊政策
三菱日聯(lián)摩根士丹利證券：日本央行4月加息預(yù)期升溫，中東局勢(shì)緊張難阻緊縮步伐
【機(jī)構(gòu)分析】
?三菱日聯(lián)摩根士丹利證券分析指出，即便中東局勢(shì)持續(xù)緊張，日本央行仍有望在4月貨幣政策會(huì)議上繼續(xù)加息。當(dāng)前日本通脹持續(xù)，央行政策重心需從短期穩(wěn)定市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)向錨定長(zhǎng)期通脹預(yù)期，以保障經(jīng)濟(jì)中長(zhǎng)期穩(wěn)定；同時(shí)地緣風(fēng)險(xiǎn)已成常態(tài)，穩(wěn)定匯率對(duì)依賴(lài)原材料進(jìn)口的日本愈發(fā)關(guān)鍵，因此加息具備必要性。
?先鋒領(lǐng)航經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，歐洲央行將于19日公布最新利率決議，當(dāng)前暗示政策轉(zhuǎn)向?yàn)闀r(shí)過(guò)早，中東緊張局勢(shì)與油價(jià)飆升的沖擊幅度及持續(xù)性將是關(guān)鍵。該機(jī)構(gòu)維持2026年底前利率不變的基準(zhǔn)預(yù)測(cè)，但已消除利率前景的下行傾向，政策立場(chǎng)明顯轉(zhuǎn)鷹。貨幣市場(chǎng)同步定價(jià)，歐央行本周大概率維持利率不變，年內(nèi)加息預(yù)期已升至44個(gè)基點(diǎn)。
?abrdn ETF策略總監(jiān)表示，黃金與美元的傳統(tǒng)相關(guān)性自 2022 年起已瓦解且難以恢復(fù)，不應(yīng)再以美元走勢(shì)評(píng)估金價(jià)。全球央行資產(chǎn)負(fù)債表擴(kuò)張、貨幣購(gòu)買(mǎi)力稀釋是黃金長(zhǎng)期核心驅(qū)動(dòng)，疊加各國(guó)債務(wù)難減、地緣風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)，央行購(gòu)金需求未減弱。
?美銀證券認(rèn)為，新加坡本輪貨幣緊縮周期將較2022年更審慎漸進(jìn)，新加坡金管局大幅收緊政策門(mén)檻較高，當(dāng)前需求支撐弱于2022年。若油價(jià)均值95美元/桶，新加坡核心通脹或升至2.5%。機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)金管局將于4月、7月通過(guò)上調(diào)政策區(qū)間斜率逐步收緊。
?三菱日聯(lián)摩根士丹利表示，日本央行3月利率決議料維持利率不變，植田和男對(duì)滯脹風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度將是政策焦點(diǎn)，中東局勢(shì)升級(jí)不會(huì)大幅延后加息時(shí)點(diǎn)。貨幣市場(chǎng)數(shù)據(jù)顯示，日本央行4月加息概率約60%。
?eToro分析師指出，受中東能源沖擊影響，澳儲(chǔ)行迎來(lái)2023年來(lái)首次連續(xù)加息，以5:4微弱票數(shù)通過(guò)，屬于被迫而非主動(dòng)選擇。此次加息力度超2022年俄烏沖突時(shí)期，成為貨幣政策關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點(diǎn)。若油價(jià)回落，本次加息或?yàn)?026年最后一次，否則降息預(yù)期將大幅延后。
?西太平洋銀行策略師表示，澳儲(chǔ)行以5:4的投票結(jié)果加息后，澳元先漲后跌大幅波動(dòng)。市場(chǎng)將此次分裂投票疊加澳儲(chǔ)行針對(duì)中東風(fēng)險(xiǎn)的中性表態(tài)，解讀為整體政策基調(diào)偏向?qū)捤伞?/p>
?中國(guó)銀河國(guó)際分析師預(yù)測(cè)顯示，2026年新加坡私人新建住宅銷(xiāo)量將維持穩(wěn)定態(tài)勢(shì)，機(jī)構(gòu)據(jù)此維持對(duì)新加坡房地產(chǎn)板塊的增持評(píng)級(jí)。盡管今年2月私人住宅銷(xiāo)量受春節(jié)假期影響表現(xiàn)平淡，預(yù)計(jì)3月銷(xiāo)量將實(shí)現(xiàn)環(huán)比回升。當(dāng)前新加坡利率環(huán)境依舊偏低，新加坡私人新建住宅整體成交量有望保持強(qiáng)勁。
?道明證券策略師指出，澳儲(chǔ)行以5票贊成、4票反對(duì)的微弱分歧結(jié)果，將現(xiàn)金利率上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至4.10%，這是該行2023年以來(lái)首次連續(xù)加息，加息核心驅(qū)動(dòng)力為澳大利亞國(guó)內(nèi)高通脹與需求過(guò)剩，并非市場(chǎng)此前預(yù)期的中東沖突因素。澳儲(chǔ)行表態(tài)稱(chēng)，通脹將長(zhǎng)期高于目標(biāo)水平，上行風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)加劇，近期勞動(dòng)力市場(chǎng)小幅收緊、需求動(dòng)能回升，臨時(shí)因素對(duì)通脹影響有限，此次加息也是為防范長(zhǎng)期通脹預(yù)期升溫。該機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)澳聯(lián)儲(chǔ)5月或再度加息，但強(qiáng)調(diào)這一預(yù)期并非板上釘釘，中東沖突局勢(shì)、通脹預(yù)期將是央行后續(xù)決策關(guān)鍵，分裂投票也為后續(xù)政策走向蒙上陰影。此外，該行傾向于重啟收益率曲線(xiàn)扁平化交易，同時(shí)看好澳大利亞元走勢(shì)，貿(mào)易條件正向沖擊及養(yǎng)老金基金對(duì)沖操作將支撐澳元偏強(qiáng)運(yùn)行。
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編輯：馬萌偉
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